Geoside, la ESCo del Gruppo Italgas

PROJECT FINANCING: IL PRIVATO DALLA PARTE DEL PUBBLICO

Questa particolare forma di partenariato consente di realizzare opere strutturali anche in assenza di risorse dedicate

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Il Project Financing rappresenta una modalità di finanziamento sempre più diffusa per la realizzazione di opere pubbliche, in particolare in un contesto di risorse limitate. Si tratta di un'operazione complessa che coinvolge attori pubblici e privati, in cui il progetto stesso genera i flussi di cassa necessari a ripagare l'investimento e garantire un profitto. Questa particolare formula si colloca nell’ambito della disciplina del partenariato pubblico-privato e il suo utilizzo sempre più frequente ha portato il legislatore a intervenire più volte in ottica di semplificazione, fino al recente D.Lgs. 31 marzo 2023, n. 36 (noto anche come Nuovo Codice degli Appalti).

Cos'è il Project Financing?

Il Project Financing si distingue dalle forme tradizionali di finanziamento in quanto il rimborso del capitale investito e la remunerazione degli investitori non dipendono dalla capacità di credito del promotore o dalla garanzia pubblica, ma dalla redditività del progetto stesso. In altre parole, è il progetto stesso a generare i flussi di cassa necessari a sostenere l'investimento. Questa caratteristica lo rende particolarmente attrattivo per la realizzazione di grandi opere infrastrutturali, che spesso richiedono ingenti capitali e tempi di realizzazione lunghi.

Il Project Financing nel settore energetico

Il Project Financing può diventare strategico nel settore energetico, in particolare per gli enti locali che faticano a trovare risorse necessarie per realizzare importanti opere di efficientamento. Questa particolare formula infatti consente di realizzare interventi strutturali anche in assenza di risorse finanziarie proprie, rispondendo così alle esigenze di risparmio e di utilizzo di fonti rinnovabili. Il Project Financing, infatti, si adatta a progetti integrati di efficienza energetica, come la gestione del calore, l'illuminazione pubblica e le manutenzioni impiantistiche, con una serie di vantaggi per le Amministrazioni.

Tra questi c’è anzitutto il raggiungimento degli obiettivi di risparmio energetico stabiliti anche dalla recente Direttiva EPBD, che fissa il 2050 come data limite per l’ottenimento della massima classe energetica per tutti gli edifici pubblici. Il Project Financing, per la sua particolare struttura che trasferisce il rischio economico in capo all’operatore privato, è uno degli strumenti più adatti al fine di realizzare investimenti per la riqualificazione degli impianti e del patrimonio immobiliare. Questo però non è l’unico vantaggio offerto. Non va infatti sottovalutato il lato più operativo, legato alla gestione integrata dei servizi: attraverso un unico contratto, si semplifica la gestione e si ottengono economie di scala.

Infine, c’è un vantaggio forse meno quantificabile ma altrettanto importante: la possibilità di investire in progetti, come gli impianti fotovoltaici, che mettano al centro le energie rinnovabili, con il loro impatto positivo non soltanto sulle emissioni, ma anche sulla cittadinanza, che si sente così coinvolta nel processo di transizione energetica.

Le fasi del project financing

Uno degli elementi più importanti è la possibilità da parte di un soggetto terzo rispetto alla Pubblica Amministrazione di avanzare delle proposte, sia in termini di lavori che in termini di servizi. La Pubblica Amministrazione riceve e valuta studi di fattibilità o progetti preliminari a carico del soggetto proponente anche su tematiche per le quali possono mancare competenze interne all’Ente.

Le proposte avanzate prevedono che, dopo l’iter procedurale previsto dal Codice degli Appalti, venga stipulato un contratto di tipo Concessorio della durata variabile e che possa riguardare interventi sui vari servizi in cui l’azienda opera. La durata complessiva di un'operazione di project financing, per la sua complessità del progetto e gli ingenti investimenti previsti, può durare diversi anni, se non addirittura decenni.

Geoside per il project financing

Geoside lavora con le Pubbliche Amministrazioni per la progettazione e realizzazione di impianti fotovoltaici, impianti termici e pompe di calore, per la riqualificazione di edifici pubblici come musei, teatri, scuole e impianti sportivi, oltre a fornire un servizio energetico globale per l’illuminazione pubblica.

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